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Resultados al Tercer Trimestre del 2001. Pesos de Poder Adquisitivo al 30 de Septiembre del 2001. RESUMEN DE RESULTADOS Tercer Trimestre: · Incremento en ventas del 10.6% con respecto al tercer trimestre del 2000. ·Incremento de 7.5% en utilidad bruta del tercer trimestre del 2001 al tercer trimestre del 2000, reflejando un margen bruto de 28.2% ·Incremento de 4.1% en utilidad de operación con respecto al tercer trimestre del año anterior con un margen de 20.6% · EBITDA creció 4.3% con relación al tercer trimestre del 2000, alcanzando un margen de 21.9% con respecto a ventas · Utilidad neta durante el tercer trimestre del 2001 decreció 1.3% en términos comparables al tercer trimestre del 2000, con un margen neto de 12.1%. Balance General al 30 de Septiembre 2001: ·Los pasivos con costo representan la cuarta parte de nuestro efectivo. · Sin tomar en cuenta los pasivos diferidos, el apalancamiento se mantuvo bajo, a niveles de 14.3% total de pasivos a total de activos. Tomando en cuenta el efecto de los pasivos diferidos, el apalancamiento se encuentra en 36.3%. · Al cierre de Septiembre del 2001, Consorcio ARA es dueño al 100% de la reserva territorial, suficiente para construir y vender 100,062 casas a plan maestro, equivalentes a 112,392 viviendas de interés social de ARA. · Al cierre del año el Backlog alcanzó las 17,906 unidades, suficiente para más de un año de ventas futuras. TERCER TRIMESTRE DEL 2001
VOLUMENES Durante el tercer trimestre del 2001, Consorcio ARA incrementó sus ventas de unidades en 2.9%. La venta total de vivienda creció de 3,673 unidades durante el tercer trimestre del 2000 a 3,778 unidades en el tercer trimestre del 2001. El desglose de estos datos se encuentra a continuación:
Las operaciones en el sector de Prosavi-Progresiva durante el tercer trimestre del 2001 tuvieron un decremento en unidades del 28.1% y del 24.7% en ingresos comparándolos con el mismo trimestre del año anterior. Esto se debió a la terminación de algunos desarrollos sin que los desarrollos nuevos, ya en operación, hubiesen tomado lo que será su nivel. Nuestras operaciones dentro del sector de interés social crecieron un 16.7% de 2,791 unidades durante el tercer trimestre del 2000 a 3,258 unidades durante el tercer trimestre del 2001 teniendo un incremento en ingresos del 22.9%; de los cuales el volumen de ventas de FOVI-FOVISSSTE en el trimestre creció un 41.9%, para cerrar con 1,618 viviendas; reflejándose un crecimiento del 49.7% en ingresos para llegar a $389.9 millones en este segmento y las ventas con financiamiento INFONAVIT crecieron un 2.5% llegando a 351.1 millones. De las 231 unidades de tipo medio vendidas en el trimestre, se registraron 194 unidades vendidas a través de créditos hipotecarios de tipo B3 por parte de FOVI. La entrada en operación de los nuevos desarrollos de tipo medio fortalecerán esta línea mas adelante. En relación a los desarrollos por asociaciones en participación, éstos están llegando a su fin registrando un decremento del 86.9% La línea de negocio de vivienda residencial tuvo un incremento del 46.4% en unidades, 90.7% en ingresos. Los desarrollos de Acapulco (Torre Playa Diamante y Villas Playa Diamante), y de la zona metropolitana (Herrerías y Santa Mónica) están dando dinamismo a esta línea de negocio. La ciclicidad de operaciones volverá a ajustarse durante el siguiente año. Al igual que durante el año anterior se esperan crecimientos en volúmenes menores a los del primer semestre de este año, pero en ingresos los crecimientos serán mayores en línea con la meta anual.
PRECIOS PROMEDIO. Durante el tercer trimestre del 2001 los precios promedio de venta de los productos de Consorcio Ara experimentaron el siguiente comportamiento.
Del cuadro anterior destaca el reconocimiento de ingresos del desarrollo de Playa Diamante en Acapulco, el cual impulsó importantemente el precio promedio de vivienda residencial alcanzando $1,849.0 mil, es decir, un 30.2% por encima del comparable del tercer trimestre del año 2000. ESTADO DE RESULTADOS, 3° Trimestre del 2001 VS 3° Trimestre del 2001.
INGRESOS El efecto combinado de las ventas causó que los ingresos de Consorcio Ara crecieran 10.6% en términos reales pasando de $846.7 millones durante el tercer trimestre del 2000 a $936.2 millones durante el tercer trimestre del 2001. COSTO DE VENTAS El costo de ventas creció un 11.8% de $601.3 millones al cierre del tercer trimestre del 2000 a $672.5 millones al cierre del tercer trimestre del 2001. Este incremento es ligeramente mayor al observado en los ingresos y se debe a incrementos derivados de un mayor costo de mano de obra y un cambio de ventas en la mezcla general en el periodo, lo cual se tenía esperado desde mediados del año pasado. Este efecto tendrá un impacto similar en adelante. UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta para el tercer trimestre del 2001 fue superior a la del tercer trimestre del año anterior en un 7.5% al alcanzar los $263.7 millones. Esto generó un margen bruto global de 28.2% sobre ventas. Los márgenes brutos por segmento son desglosados a continuación:
Debido a la entrada de la nueva vivienda Progresiva en el sector de Prosavi-Progresiva vemos el mejor desempeño en el margen bruto de este sector, ya que se comercializa una vivienda similar a la del Prosavi con un mayor precio. Como se platicó en su oportunidad desde hace un año, el crecimiento de la economía mexicana se ha hecho notar en el costo de la mano de obra. Este punto se ha hecho cada vez mas presente en los márgenes, esperando un impacto en el año similar al del trimestre, alrededor de un punto porcentual. Por este motivo y el cambio en la mezcla regional de ventas vimos el margen disminuir durante el trimestre. Cabe mencionar que la desaceleración experimentada en los últimos meses ha afectado al costo de la mano de obra.
GASTOS GENERALES Y DE ADMINISTRACION Los gastos generales y de administración como porcentaje de ventas fueron de 7.6%. Durante el tercer trimestre del 2001, estos ascendieron a $71.1 millones. UTILIDAD DE OPERACION La utilidad de operación de Consorcio Ara durante el tercer trimestre del 2001 alcanzó los $192.6 millones. Esto representa un incremento real del 4.1% con respecto al tercer trimestre del año anterior. El margen correspondiente alcanzó niveles de 20.6%. EBITDA Durante el tercer trimestre del 2001, Consorcio Ara generó $204.6 millones de EBITDA, de los cuales solo $12.0 son producto de la depreciación. El margen resultante fue de 21.9% durante el tercer trimestre del 2001. Esta cifra representa un crecimiento del EBITDA de un 4.3% con respecto al tercer trimestre del 2000. COSTO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO El costo integral de financiamiento incrementó en 103.6% de $2.8 millones durante el tercer trimestre del 2000 a $5.7 millones durante el tercer trimestre del 2001. Su desglose se muestra a continuación:
El cambio de políticas en las subastas de FOVI y la demanda por las mismas incrementaron el costo de las pujas, este combinado con una disminución de la deuda genero que los intereses pagados se mantuvieran altos durante el principio de año. Poco a poco estos costos se han ajustado a la baja lo cual se refleja en los intereses pagados. El nivel de efectivo dio como resultado una ganancia de intereses de $12.1 millones un 12.3% menor al del mismo periodo del año pasado. Cabe hacer notar que nuestro EBITDA es 35.9 veces mayor que los $5.7 millones del costo integral de financiamiento y que puede cubrir los intereses pagados en más de 13.5 veces.
ASOCIACIONES EN PARTICIPACION Las asociaciones en participación disminuyeron sus operaciones debido a la finalización de los proyectos bajo este rubro. En este segmento se vio reflejada una pequeña perdida por resultados fiscales de $2.1 millones. IMPUESTOS La compañía registró en el tercer trimestre un impuesto sobre la renta diferido por la cantidad de $60.6 millones. Así el ISR total alcanzó los $76.4 millones.
UTILIDAD NETA La utilidad neta total del tercer trimestre del año alcanzó los $113.2 millones con un margen neto de 12.1%. UTILIDAD NETA (UDM) La utilidad neta de los últimos doce meses alcanzó los $540.8 millones. Si no se tomara en cuenta los efectos del D-4 en el REPOMO y en los impuestos diferidos, la utilidad neta sería de $676.7 millones, el margen neto sería de 18.0% y la utilidad por acción de $2.25 tomando en cuenta lo anterior esta tendría un incremento del 13.1% con respecto al mismo periodo del año anterior. La utilidad neta por acción se muestra a continuación:
BALANCE GENERAL AL 30 DE SEPTIEMBRE 2001.
ACTIVO: El activo total creció un 14.6% de Septiembre del 2000 a Septiembre del 2001. Los inventarios, los cuales incluyen la reserva territorial y obra en proceso son el activo más importante y tuvieron un ligero decremento del 2.2%. El efectivo durante el tercer trimestre ascendió a $605.1 representando un crecimiento del 41.6%. CAPACIDAD INSTALADA: Para continuar apoyando el incremento de operación, en lo que va del año 2001 la compañía invirtió en maquinaria y equipo la cantidad de $30.9 millones. CUENTAS POR COBRAR: Las cuentas por cobrar crecieron un 62.0% en los últimos doce meses, no obstante se mantuvieron en 3.2 meses de venta . Cabe hacer notar que estos niveles de cuentas por cobrar no son sorpresivos, ya que estimábamos que estuvieran por encima de 3.5 meses. Es importante señalar que la empresa se mantiene con niveles de liderazgo en cuentas por cobrar dentro del sector, esto se debe a la estupenda cobranza realizada por la empresa. PASIVO: Por motivo del nuevo principio contable D-4, Los pasivos diferidos ascendieron a $1,004.8 millones. Por este motivo el apalancamiento, calculado como total del pasivo a total del activo se encuentra en 36.3%, si no tomáramos en cuenta estos pasivos diferidos el apalancamiento sería del 14.3%. Los pasivos con costo representan únicamente el 9.0% del pasivo total y el 24.5% del saldo en caja. Nuestro pasivo circulante se vio disminuido en un 0.2%, el incremento más importante se vió en otros pasivos circulantes, los cuales incluyen el adelanto de los clientes en enganches y para gastos de escrituración. El pasivo a proveedores de terrenos disminuyó de $157.4 millones a $63.3 millones en el transcurso del año. CAPITAL CONTABLE: El capital contable de Consorcio ARA cre | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||